全球糖市動盪不安：關稅壁壘與健康稅改下的甜蜜與苦澀
你是否曾好奇，每天餐桌上的甜味，背後隱藏著怎樣的全球經濟脈動？從遙遠的巴西甘蔗田，到你手中的無糖飲料，一個個政策變化、貿易摩擦，都可能牽動著大宗商品市場的敏感神經。近期，全球糖市場正經歷一場大變革，不僅供應過剩的陰影籠罩，甜味劑產業的貿易戰火也越演越烈，甚至連台灣的健康飲食政策，都為這個「甜蜜」產業帶來了前所未有的挑戰與轉機。
本文將帶你深入剖析這些關鍵議題，從全球兩大產糖國巴西與印度的動向，到美國、歐盟對中國赤藻糖醇課徵高額反傾銷稅的衝擊，再到台灣無糖飲料免徵貨物稅的最新政策，我們將一同探索這些發展如何影響全球經濟、特定產業，以及我們每個人的消費選擇，幫助你更清楚地看懂這些看似遙遠，卻與你生活息息相關的財經新聞。
全球糖市風雲變色：供給過剩與能源轉向的雙重壓力
當我們談論全球糖價，通常會聯想到兩大生產巨頭：巴西與印度。這兩個國家的一舉一動，都足以在全球糖市場掀起波瀾。近期，國際糖價面臨顯著的下行壓力，紐約糖期貨創下4.25年新低，倫敦糖也跌至4年低點，這究竟是為什麼呢？
首先，巴西的生產決策扮演關鍵角色。儘管近期國際油價相對較高，這會鼓勵巴西糖廠將甘蔗轉化為乙醇（一種生質燃料），因為生產乙醇可能比生產糖更有利可圖，這潛在地會抑制糖的產量。然而，S&P全球大宗商品洞察預計，巴西中南部七月上半月的糖產量仍將年增12.5%至330萬噸，顯示其強大的生產力。此外，歷史低價也刺激了來自巴基斯坦、菲律賓和伊朗等國家的新需求，為市場帶來一絲曙光。
另一個重要變數是印度。印度糖與生物能源製造商協會預計，印度下個季節將迎來豐收，可能允許出口200萬噸糖。更令人矚目的是，印度全國合作糖廠聯合會預計2025/26年度糖產量將年增19%至3500萬噸。這兩大產糖國的豐收預期，加上巴西穩定甚至增長的產能，共同導致了市場對全球糖盈餘的預期。Czarnikow預測，2025/26年度全球糖將出現高達750萬噸的盈餘，這將是八年來最大的過剩量。美國農業部也預測，2025/26年度全球糖產量將年增4.7%至1.89億噸，期末庫存也將年增7.5%。當供給遠大於需求時，價格自然會受到壓抑，這正是我們在國際糖價基準——洲際交易所ICE #11糖合約上看到的現象。
以下是全球主要糖市動態的快速一覽：
- 近期糖期貨價格約為每磅16.6美分，受高油價支撐，但可能促使巴西轉產乙醇。
- 巴西中南部七月上半月糖產量預計年增12.5%，至330萬噸。
- 印度下個季節豐收預期強勁，可能允許出口200萬噸糖。
- 預計2025/26年度全球糖產量將年增4.7%至1.89億噸，全球糖盈餘將達750萬噸。
- 過去四個月，紐約糖與倫敦白糖期貨價格均創下多年新低。
為了更清晰地了解全球糖市的供需狀況，下方表格彙整了主要國家及機構的預測數據，這些數字是判斷未來糖價走勢的重要依據。
| 項目 | 國家/機構 | 預測數據 (2025/26年度) | 變動趨勢 |
|---|---|---|---|
| 巴西中南部糖產量 (七月上半月) | S&P全球大宗商品洞察 | 330萬噸 | 年增12.5% |
| 印度糖出口量 | 印度糖與生物能源製造商協會 | 200萬噸 | 預期允許出口 |
| 印度全國糖產量 | 印度全國合作糖廠聯合會 | 3500萬噸 | 年增19% |
| 全球糖盈餘 | Czarnikow | 750萬噸 | 八年來最大過剩量 |
| 全球糖產量 | 美國農業部 | 1.89億噸 | 年增4.7% |
| 全球期末庫存 | 美國農業部 | 數據未明確提供，但預計增加 | 年增7.5% |
甜味劑的貿易戰：赤藻糖醇反傾銷案掀起供應鏈巨浪
除了傳統的糖市場，近年來興起的「健康甜味劑」市場也正經歷一場激烈的貿易戰。你可能對「赤藻糖醇」這個名字不陌生，它是一種天然存在於水果中的代糖，因其低熱量、不影響血糖的特性，廣泛應用於無糖食品和飲料中。然而，這款健康的甜味劑，卻成為國際貿易保護主義下的最新戰場。
這場戰役的導火線來自美國唯一的赤藻糖醇製造商——嘉吉公司（Cargill）。嘉吉公司成功促使美國商務部對從中國進口的赤藻糖醇徵收高額反傾銷稅。什麼是「反傾銷稅」呢？簡單來說，就是當一個國家發現其他國家的產品以「低於公平價值」的價格傾銷到自己市場，損害了國內產業時，就會課徵的額外關稅。中國赤藻糖醇之所以成為目標，主要是因為其產能過剩，導致許多企業以低價出口。
這股貿易保護的風潮也蔓延到歐洲。歐盟委員會已於2024年7月19日對中國赤藻糖醇實施臨時反傾銷稅，這意味著中國出口到歐盟的赤藻糖醇也將面臨更高的成本。這對全球甜味劑的供應鏈產生了巨大衝擊。對於消費者來說，這可能意味著未來含有赤藻糖醇的無糖產品價格上漲，甚至出現短缺。
赤藻糖醇反傾銷稅的實施，將對全球甜味劑市場帶來多方面的影響，以下是幾個關鍵點：
- 供應鏈中斷與短缺： 美國和歐盟市場將面臨中國赤藻糖醇供應減少的局面，特別是對於依賴其作為原料的食品飲料製造商。
- 產品成本上升： 製造商需要尋找替代來源或支付更高的關稅，這將直接反映在最終產品的價格上，消費者可能需要為含赤藻糖醇的無糖產品支付更多。
- 市場競爭格局改變： 非中國來源的赤藻糖醇供應商，以及其他甜味劑的生產商，可能會因為市場需求轉移而獲得新的機會。
- 刺激本地生產： 關稅保護可能鼓勵美國和歐盟的本地甜味劑生產商擴大產能，以滿足市場需求。
- 健康食品選擇受限： 對於追求低熱量、無糖食品的消費者而言，可用產品的種類和價格可能會受到影響。
更複雜的是，嘉吉公司生產的赤藻糖醇，其原料來自基因改造玉米的衍生物。然而，美國市場對「有機」及「非基因改造」產品的需求日益增長，嘉吉的產品無法完全滿足這部分市場。這項關稅政策，可能導致美國有機及非基因改造赤藻糖醇供應鏈中斷與短缺，使得依賴這些特定甜味劑的食品飲料企業面臨嚴峻挑戰。除了赤藻糖醇，其他甜味劑如甜菊糖苷、阿洛酮糖、羅漢果提取物、菊苣纖維和木薯纖維等，也可能受到不同程度的關稅影響，顯示了甜味劑市場的複雜性與不確定性。
除了赤藻糖醇，市場上還有許多其他類型的甜味劑，它們各自擁有獨特的特性和應用，以下表格概述了幾種常見的健康甜味劑及其主要特點：
| 甜味劑種類 | 主要特性 | 常見應用 | 市場現況 |
|---|---|---|---|
| 赤藻糖醇 (Erythritol) | 天然、低熱量、不影響血糖、口感接近蔗糖 | 無糖飲料、烘焙食品、糖果 | 受反傾銷稅影響，供應鏈面臨挑戰 |
| 甜菊糖苷 (Stevia) | 天然、高甜度、零熱量、植物提取 | 飲料、乳製品、膳食補充劑 | 健康趨勢下需求穩定增長 |
| 阿洛酮糖 (Allulose) | 天然、低熱量、不影響血糖、口感佳 | 機能性食品、低卡甜點 | 新興甜味劑，潛力大，但成本較高 |
| 羅漢果提取物 (Monk Fruit Extract) | 天然、零熱量、高甜度、抗氧化 | 飲料、健康食品、醬料 | 受天然、健康趨勢推動，需求穩健 |
| 木糖醇 (Xylitol) | 天然、甜度接近蔗糖、有助口腔健康 | 口香糖、牙膏、糖果 | 應用廣泛，但攝取過量有輕瀉作用 |
台灣健康飲食新篇章：無糖飲料免稅如何改變消費習慣？
當國際糖市與甜味劑貿易戰正如火如荼之際，台灣也正透過政策手段，積極推動國民的健康飲食習慣。你還記得之前購買含糖飲料時，除了本身的價格，還會包含一筆貨物稅嗎？現在，這項規定有了重大改變。
台灣立法院於2025年8月5日三讀通過了《貨物稅條例》修正案，這項修正案最引人注目的內容就是：無添加糖飲品將免徵15%的貨物稅。這項政策的目標非常明確，就是希望透過稅制優惠，鼓勵民眾選擇更健康的飲品，從而降低含糖飲料的攝取量。根據台灣國民健康署的數據顯示，年輕族群的含糖飲料飲用率偏高，這次修法正是回應了社會日益提升的健康意識。
那麼，這項政策會對我們有什麼影響呢？最直接的影響就是，如果你選擇購買無糖飲料，未來可能會發現它的售價變得更親民。台灣財政部也表示，他們將會密切監控業者，確保這些減稅的利益能夠實質回饋給消費者，而不是被業者自行吸收。這項政策預計將直接影響台灣飲料市場的產品結構和價格競爭，並可能促使食品產業加速朝向健康化轉型，推出更多符合新政策的無糖產品。
台灣無糖飲料免徵貨物稅的政策，預計將在多個層面產生連鎖反應，以下是其主要影響與展望：
- 消費者購買行為改變： 由於價格優勢，消費者將更傾向選擇無糖飲品，長期有助於降低含糖飲料攝取量。
- 飲料市場產品結構調整： 飲料業者為迎合政策與市場需求，將加速開發和推廣更多種類的無糖產品。
- 食品產業健康化轉型： 稅制優惠將鼓勵整體食品產業朝向更健康的產品研發與生產方向發展。
- 國民健康水平提升： 長期來看，減少糖分攝取有助於降低肥胖、糖尿病等慢性病的風險。
- 政府稅收結構變化： 雖然無糖飲品稅收減少，但若能有效引導消費，可降低社會醫療成本。
值得一提的是，這次《貨物稅條例》的修正，不只針對無糖飲品。同時，彩色電視機、錄影機、電唱機與錄音機等家電產品也全面移除了課稅對象，這也反映了政府在稅制上對應時代變遷的調整。
不只糖，大宗商品市場的連動效應與風險管理
你或許會問，除了糖和甜味劑，還有哪些因素會影響這些市場的波動呢？事實上，全球大宗商品市場是一個高度相互連結的複雜體系，單一商品的價格變動，往往會牽一髮而動全身。
例如，前面提到的原油價格，它不僅影響我們的交通費用，也間接影響巴西將甘蔗轉化為乙醇的經濟誘因。當原油價格上漲，生產乙醇的利潤空間可能更大，糖廠就可能減少糖的產量，進而影響全球糖的供應。反之亦然。
此外，貨幣匯率的波動也是關鍵因素。例如，印度盧比兌美元的匯率變化，會直接影響印度出口糖的成本與收益，進而影響其出口意願和國際市場價格。同樣，美元兌巴西雷亞爾的匯率也會對巴西的農產品出口競爭力造成影響。這些看似獨立的經濟指標，其實都緊密相連，共同塑造著大宗商品市場的整體格局。
為了更直觀地理解大宗商品市場的連動效應，以下表格列出了一些關鍵商品及其相互關係：
| 大宗商品 | 影響因素 | 連動效應 | 對糖市影響 |
|---|---|---|---|
| 原油 | 全球能源需求、地緣政治 | 與乙醇價格掛鉤，影響甘蔗用途 | 油價高會促使巴西轉產乙醇，減少糖供應，推高糖價 |
| 美元匯率 | 美國經濟數據、聯準會政策 | 影響出口國的出口收益和進口國的採購成本 | 美元強勢可能使非美元計價的糖相對便宜，刺激需求；反之亦然 |
| 其他農產品 (如玉米) | 天氣、種植面積、生物燃料政策 | 作為替代甜味劑原料或生物燃料原料 | 玉米價格波動可能影響高果糖玉米糖漿等替代甜味劑的競爭力 |
| 化肥 | 原油價格、天然氣價格 | 影響農作物種植成本 | 化肥成本上升會增加甘蔗生產成本，可能影響產量和糖價 |
除了糖，我們提供的資料也顯示了其他農產品如大豆、小麥、可可、棉花、橡膠、橙汁、咖啡、燕麥、米、油菜籽、玉米等近期也呈現價格波動。而木材、棕櫚油、羊毛等則呈現上漲趨勢。這一切都提醒我們，在複雜多變的國際經濟環境中，企業在面對這些挑戰時，必須具備前瞻性的洞察力，靈活調整供應鏈策略與風險管理，以維持競爭力。
印度國內糖價近期就因為節慶需求和月度配額較低而上漲後趨穩，顯示即便在預期豐收的背景下，短期國內供需和政策仍能影響價格。同時，孟加拉政府批准採購25,000噸糖，以及印度2024-25榨季乙醇供應量達72.2億公升等消息，都反映了區域性供需與能源政策的具體影響。
掌握變局：在複雜的市場環境中尋找機會
從全球糖市的供給過剩，到甜味劑的貿易壁壘，再到各國政府透過稅制引導健康飲食的政策，我們看到了一個充滿變數，但也潛藏機會的市場。這些趨勢不僅影響著大宗商品的價格，更在深遠地改變著我們的生活方式與消費選擇。
對於個人而言，理解這些市場動態，可以幫助我們做出更明智的消費決策，例如選擇更健康的產品，或對物價變動有更清晰的預期。對於企業來說，這意味著必須具備更強的適應能力，例如調整生產策略、多元化供應鏈，並積極響應消費者的健康趨勢。
面對當前複雜且快速變化的市場環境，企業應積極採取以下策略來管理風險並尋找新的發展機會：
- 多元化供應鏈： 減少對單一來源的依賴，尋找多國籍的原料供應商，以應對貿易壁壘和地緣政治風險。
- 產品創新與轉型： 投入研發更多符合健康趨勢的產品，如低糖、無糖或使用新型健康甜味劑的產品，以滿足消費者不斷變化的需求。
- 強化數據分析能力： 密切監控國際大宗商品價格、匯率、政策變化等數據，運用預測模型，提前識別潛在風險和機會。
- 實施有效的風險管理計畫： 建立完善的套期保值策略，以對沖原物料價格和匯率波動帶來的風險。
- 策略性市場佈局： 評估不同國家和地區的貿易政策與消費習慣，靈活調整市場進入和產品推廣策略。
總之，當前全球商品市場正處於一個關鍵的轉型時期。糖業及甜味劑市場的最新發展，不僅反映了經濟全球化下複雜的供需關係，也凸顯了政策導向對市場的巨大影響力。面對這些挑戰，無論是企業還是個人，都應具備前瞻性的洞察力，方能在此變局中開創新的發展機遇。
免責聲明：本文僅為財經知識分享與資訊整理，不構成任何投資建議。投資有風險，請務必審慎評估並諮詢專業意見。
常見問題（FAQ）
Q：為什麼全球糖價近期下跌？
A：全球糖價下跌主要是因為巴西和印度兩大產糖國預期豐收，導致市場預期供應過剩，加上巴西將甘蔗轉化為乙醇的潛在誘因，使得供給大於需求。
Q：什麼是赤藻糖醇反傾銷稅，它有何影響？
A：反傾銷稅是對以低於公平價格傾銷到本國市場的進口產品徵收的額外關稅。美國和歐盟對中國赤藻糖醇徵收此稅，可能導致無糖產品供應鏈中斷、產品價格上漲，並改變甜味劑市場的競爭格局。
Q：台灣無糖飲料免徵貨物稅的政策目的為何？
A：這項政策旨在透過稅制優惠鼓勵民眾選擇更健康的飲品，從而降低含糖飲料的攝取量，以促進國民健康，並引導食品產業朝向健康化轉型。
