什麼是滑價？
滑價 (Slippage) 是指在金融市場交易中，交易者預期執行的價格與實際成交價格之間的差異。這種現象在高波動性、低流動性或市場快速變動時更容易發生。滑價現象特別常見於外匯市場，因匯率在不到一秒的時間內可能會迅速變動。
滑價可能發生的情境：
- 高波動性市場
- 低流動性市場
- 市場快速變動時
滑價產生的原因
滑價的產生有多重因素，理解這些原因有助於交易者更好地應對滑價風險。
滑價產生原因分析：
| 原因 | 說明 |
|---|---|
| 市場波動性 | 價格快速變動導致下單到成交之間的時間差產生價格變化。 |
| 市場流動性不足 | 買賣訂單數量少，大交易量無法以預期價格完全成交。 |
| 大額交易的影響 | 迅速消耗市場流動性，導致後續訂單以更差價格成交。 |
| 網路延遲與系統問題 | 下單速度變慢，延遲期間市場價格變動造成滑價。 |
市場波動性
當市場價格快速變動時，下單到成交之間的時間差可能導致價格發生顯著變化，從而產生滑價。
市場流動性不足
流動性低的市場意味著買賣訂單的數量相對較少。當交易量大於市場的承受能力時，訂單可能無法以預期價格完全成交，導致滑價。
大額交易的影響
大額訂單可能迅速消耗市場上的可用流動性，使後續訂單只能以更差的價格成交，進而引發滑價。
網路延遲與系統問題
網路延遲或交易系統出現問題，可能導致下單速度變慢，延遲期間市場價格的變動也可能造成滑價。
滑價的種類
滑價可以分為正滑價和負滑價，對交易結果產生不同的影響。
正滑價 (Positive Slippage)
正滑價是指實際成交價格優於預期價格。例如，當你預期以 10 元買入某資產，但實際以 9.9 元成交，這就是正滑價，對交易者有利。
負滑價 (Negative Slippage)
負滑價是指實際成交價格差於預期價格。例如，當你預期以 10 元買入某資產，但實際以 10.1 元成交，這就是負滑價，對交易者不利。
如何降低滑價風險？
雖然滑價無法完全避免，但交易者可以採取一些策略來降低其帶來的負面影響。
降低滑價風險的策略：
- 使用限價單
- 選擇高流動性市場
- 避開重大經濟事件前後交易
使用限價單 (Limit Order)
限價單允許交易者設定願意接受的最高或最低成交價格。雖然無法保證一定成交，但可以避免以超出預期的價格成交，有效控制負滑價。
選擇高流動性市場
在高流動性市場中，買賣訂單充足，大額交易對價格的影響較小，有助於降低滑價風險。
避開重大經濟事件前後交易
重大經濟數據公佈或重要事件發生前後，市場波動性往往會顯著增加。此時應盡量避免交易，以降低滑價發生的機率。
分批交易
對於大額訂單，可以考慮將其拆分成多筆小額訂單分批執行。這樣可以減輕單筆訂單對市場的衝擊，降低滑價風險。
設定滑價容忍度
許多交易平台允許交易者設定滑價容忍度，即可以接受的滑價範圍。當實際滑價超出容忍度時，訂單將不會執行。
選擇可靠的交易平台
選擇具有快速執行速度和穩定系統的交易平台，可以降低因網路延遲或系統問題導致的滑價。
滑價在回測中的重要性
在進行交易策略回測時，必須將滑價納入考量。忽略滑價可能導致回測結果過於樂觀，與實際交易情況產生偏差。
滑價對回測的影響：
| 面向 | 描述 |
|---|---|
| 重要性 | 納入滑價考量，避免回測結果過於樂觀。 |
| 模擬方法 | 加入滑價參數，模擬不同市場條件下的滑價情況。 |
| 影響評估 | 評估策略的實際績效，找出對滑價敏感的策略。 |
如何在回測中模擬滑價
可以在回測模型中加入滑價參數，模擬不同市場條件下的滑價情況。例如，可以根據歷史數據設定不同時間段的平均滑價值。
評估滑價對策略績效的影響
通過在回測中模擬滑價，可以更準確地評估策略的實際績效，並找出對滑價敏感的策略。
結論
滑價是金融市場交易中不可避免的現象，但通過理解其產生原因和採取適當的風險管理措施，交易者可以有效降低滑價帶來的負面影響，提高交易的成功率。滑價也被稱為滑點，是指在下單到執行之間的價格差異。在外匯市場中，匯率在一瞬間的快速變動，可能會導致交易價格的變化。在使用交易平台時，可以設定可接受的滑價範圍，以避免不利的價格執行。
降低滑價風險的總結：
| 措施 | 描述 |
|---|---|
| 理解原因 | 了解滑價產生的各種因素。 |
| 風險管理 | 採取適當策略降低負面影響。 |
| 設定容忍度 | 交易平台設定可接受的滑價範圍。 |
滑價常見問題（FAQ）
問：什麼情況下最容易出現滑價？
答：在高波動性、低流動性或市場快速變動時，滑價更容易發生。
問：正滑價一定是好的嗎？
答：是的，正滑價代表實際成交價格優於預期價格，對交易者有利。
問：設定滑價容忍度有什麼好處？
答：可以避免以超出預期的價格成交，當實際滑價超出容忍度時，訂單將不會執行。
