## 導言：借券與除權息，你該知道的眉角
許多投資人把股票借券視為一種聰明方式，能讓手上的資產發揮更大作用，帶來額外收入。不過，一旦借出的股票碰上除權息，問題就接踵而至：我的利益會不會吃虧？補償怎麼算？稅務該怎麼處理？這些細節常常讓人摸不著頭緒。
這篇文章會一步步拆解股票借券遇上除權息的各種要點，從借券的基本原理，到權益補償的具體計算、稅務規定，再到除權息前要不要召回股票的抉擇，甚至借券和融券在這方面的不同之處。我們希望透過這些說明，讓你更清楚掌握情況，在追求借券收益的同時，也能保護好自己的權益，做出最適合的投資選擇。
## 什麼是借券？基本概念與運作機制
### 股票借券的定義與目的
股票借券，簡單說就是持有股票的人把多餘的股份暫時借給有需要的人，透過證券商或相關機構來操作，並收取借券費。對出借方來說，這是把閒置股票轉化成穩定收入的好方法，不用賣掉持股就能多賺一筆。借入方則可能用來做空頭交易、避險，或是捕捉套利機會，動機各異。
### 借券流程與申請條件
想參與借券，投資人通常得先找自己的證券商開設專門帳戶，並簽好合約。基本門檻包括開戶滿三個月、資產達到一定水準（如十萬元以上）。帳戶開好後，就能用線上平台或找業務員設定出借的股票種類、數額、費率，甚至擔保品的接受範圍。當條件匹配時，券商會幫忙配對，交易就完成了。更多細節可以看看臺灣證券交易所的證券借貸資訊。
## 借券期間遭遇除權息：權益補償機制全解析
### 除權息的定義與種類 (現金股利、股票股利)
除權息是公司把盈餘回饋給股東的過程，可能以現金或額外股份形式發放。
* **除息**：發放現金股利，除息那天股價會減去每股股利金額。
* **除權**：發放股票股利或增資配股，除權日股價調整並增加持股數量。
這些是股東應得的權利，但股票借出後，所有權轉給借入方，所以得有補償來維持平衡。
### 權益補償的意義與必要性
權益補償就是在借券期內股票遇上除權息時，借入方給出借方一筆錢或股份，彌補無法直接拿股利的損失。這樣做確保出借方在借期結束後，總資產價值跟沒借出時一樣。由證券借貸法規來保證這點，讓制度更公平。
### 不同除權息情境下的權益補償計算方式 (含案例說明)
補償內容由借入方經券商轉給出借方，依股利類型而定：
1. **現金股利補償：**
* **計算方式：** 每股現金股利乘以借出股數。
* **案例說明：**
假如你借出1,000股A公司股票，A公司每股發1元現金股利，那補償就是1,000股×1元=1,000元，由借入方付錢給你。
2. **股票股利補償：**
* **計算方式：** 借入方給相同數量的股票；若給不出，則用除權息參考價換成現金。
* **案例說明：**
你借出1,000股B公司股票，B公司每股配0.5股（即每1,000股配50股）。借入方得給你50股B股票。若給不出且參考價50元，則補2,500元現金。
3. **增資認購權利補償：**
* 公司現金增資時，出借方錯過認股權，借入方補償認股價值的差額，通常用市場價或發行價計算。
**何時會收到補償？**
補償到帳比公司發股利晚點，得等券商算好、通知借入方付款、再轉給你。通常在公司發股利後幾天到兩週內。
## 借券權益補償的稅務處理：所得稅與二代健保
稅務是借券補償的關鍵環節，跟一般股利不一樣，處理起來有特別之處。
### 權益補償的所得稅性質與申報
借券拿到的現金補償不算股利所得，而是「其他所得」（代號50）。這表示：
* **併入綜合所得稅申報：** 全數加進你的總所得，按個人稅率收稅。
* **無股利扣抵或免稅：** 不能用股利合併計稅的抵減或單獨課稅優惠。
* **股票補償：** 收到股票不課稅，但賣掉時成本視為零，全進交易所得。
**報稅注意：**
券商會每年寄「借券收入扣繳憑單」，列出利息和補償金額。你得據此申報其他所得。有疑慮就問券商。
### 二代健保補充保費的影響
依健保法，其他所得單次達門檻就得繳補充保費。
* **門檻：** 目前（2024年）單筆20,000元以上，扣2.11%。
* **適用：** 借券現金補償算其他所得，超門檻就預扣。
* **提醒：** 高額補償時要算進去。
### 節稅策略與注意事項
因為補償全併綜合所得，沒股利優惠，高稅率者負擔重。有些建議：
* **分散出借：** 大筆持股可分不同券商或時點借，避免單筆超門檻。
* **評估殖利率與費率：** 出借前比比股利預期、你的稅率和借券費。若股利高稅率高，稅後可能不如直接拿股利。
* **長期持有：** 對不急賣的股票，借券仍是好被動收入，但稅務別忽略。舉例，若你稅率20%，借券費1%，股利2%，稅後收益還是要細算。
## 借券除權息的決策考量：召回與不召回的策略分析
除權息季前，出借人常猶豫：要不要把股票召回來親自領股利？這得權衡收益和麻煩。
### 股票召回機制與時機點
借券中，你隨時可向券商要回股票，他們通知借入方，通常1-3個營業日搞定。
* **影響：** 若在停止過戶前召回成功，你就能當股東直接拿股利，不用靠補償。
### 除權息前「不召回」的優缺點與風險
不召回讓股票繼續借，有好有壞：
**優點：**
1. **借券費不停：** 利息照累計，除權息期也不斷。
2. **省交易費：** 召回後再借得重來，可能多花時間錢。
3. **簡單省事：** 不用動手。
**潛在風險：**
1. **股價變動：** 補償雖有，但除權後跌價還是虧。
2. **補償延遲：** 到帳晚，股票股利折現可能低。
3. **稅務重：** 其他所得稅高，沒優惠，還可能碰二代健保。
4. **違約小機率：** 借入方出事，擔保品雖有但不絕對。台灣制度嚴，風險低，但仍需注意。
### 如何衡量召回與否的決策 (提供思考框架)
決定時，用這些點想：
1. **股利 vs. 借券費：** 費率高過股利且稅務OK，就不召回。
2. **稅率：** 高稅者召回節稅好。
3. **短期計畫：** 要賣就召回避延誤。
4. **市場看：** 預期大跌，召回賣出更好。
5. **便利：** 懶得動就不召。
**決策表格範例：**
| 考量點 | 召回股票參與除權息 | 不召回股票持續出借 |
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| **股利收入形式** | 直接領取股利（現金/股票） | 權益補償（現金/股票） |
| **稅務影響** | 股利所得有稅務優惠空間（合併計稅或分離課稅） | 其他所得，全額併入綜合所得，無股利稅務優惠，可能觸發二代健保 |
| **借券利息** | 暫停 | 持續賺取 |
| **入帳時間** | 公司發放股利時間 | 較公司發放股利晚 |
| **操作複雜度** | 需申請召回，處理召回手續 | 無需額外操作 |
| **潛在風險** | 錯失召回期間的借券利息 | 權益補償稅負高、遞延風險、股價波動 |
## 借券與融券除權息：兩者大不同，避免混淆！
借券和融券常被搞混，尤其除權息時差別大，得搞清楚。
### 借券與融券的基本區別
* **借券 (證券出借)：** 出借人借股票給借入方（經券商），賺利息。出借人是原主人。
* **融券 (信用交易放空)：** 借入人向券商借股賣出，賭跌後買回。券商從市場或自有來源拿股。
### 除權息對借券出借人與融券放空人的影響
| 差異點 | 股票借券 (出借人) | 融券 (放空人) |
| :————— | :————————————————— | :————————————————— |
| **除權息前** | 可選擇召回或不召回 | **強制回補** |
| **若不召回/未回補** | 借券人需向出借人支付「權益補償」 | 融券放空人需向券商支付「權值補償金」 |
| **稅務處理** | 權益補償屬「其他所得」，併入綜所稅 | 權值補償金為費用，可列報成本，但非直接稅負 |
| **目的** | 活化資產賺取利息 | 預期股價下跌而放空、避險 |
**重點強調：**
* **借券出借人**：權益有保障，得補償，由借入方付。
* **融券放空人**：除權息前強制回補，沒補就付權值補償給券商，彌補券商損失。借券是得補，融券是付補，角色反轉。
## 借券的優缺點與潛在風險
搞懂借券和除權息後，再看借券整體利弊，就能更好決定。
### 借券出借的優點 (增加收益、活化資產)
1. **多賺收入：** 閒股變現金流，穩定加分。
2. **資產活絡：** 長期持股不動也能生錢。
3. **彈性足：** 想召回隨時可，流動性不差。
4. **易操作：** 券商平台簡單上手。舉例，藍籌股借出，年費率1-2%，就多一筆被動收入。
### 借券的潛在風險 (股價波動、強制提前還券、信用風險)
1. **股價風險：** 利息補不了大跌。
2. **提前還：** 借入方或事件（如股東會）強制還，計畫亂。
3. **稅務壞處：** 補償稅重，沒優惠。
4. **入帳慢：** 資金延後用。
5. **信用險：** 違約雖罕見，擔保品（120-140%市值）有但非萬無一失。台灣監管緊，風險可控。
## 借券除權息常見問題 (FAQ)
借券期間我的股票會被影響除權息嗎？
會。當股票在借券期間遭遇除權息時，您作為出借人將無法直接參與除權息。但您的權益會受到保障，借券人會透過券商向您支付「權益補償」，以彌補您未能領取股利或配股的損失。
借券的權益補償金需要繳納所得稅嗎？稅率如何計算？
是的，借券的權益補償金需要繳納所得稅。在台灣，這筆收入被歸類為「其他所得」（所得代號 50），會全額併入您的個人綜合所得總額，並依照您個人的綜合所得稅率級距課稅。它不適用股利所得的稅務優惠（例如股利所得合併計稅可扣抵稅額或分離課稅）。
如果股票在除權息前已經出借，我還需要操作回補嗎？
您不需要「回補」，因為您是出借人而非融券放空人。但您可以選擇是否「召回」股票。如果您在除權息停止過戶日前成功召回股票，便能以股東身份直接參與除權息；若選擇不召回，則會收到權益補償。
將股票借給別人是否有任何風險？我的股票安全嗎？
借券存在潛在風險，例如股價波動風險、強制提前還券風險、權益補償的稅務劣勢等。不過，您的股票所有權雖然轉移給借券人，但券商會要求借券人提供足額的擔保品（通常為市值的 120%-140%），並每日進行追繳，因此股票本身的安全度相對較高。在台灣，證券借貸制度相對完善，出借人風險受到較好保障。
借券期間的除權息權益補償具體是如何計算的？有公式可參考嗎？
權益補償的計算方式會依股利種類而異：
- **現金股利補償：** 公司每股配發的現金股利 × 您出借的股數。
- **股票股利補償：** 借券人需交付相同股數的股票給您。若無法交付實股，則會以除權息參考價折算成現金補償。
例如：出借 1,000 股，公司配發 1 元現金股利，則補償 1,000 元。
除了所得稅，借券權益補償是否會產生二代健保補充保費？
是的，借券的現金股利權益補償屬於「其他所得」。若單筆補償金額達到新台幣 20,000 元（截至 2024 年門檻），則會被課徵 2.11% 的二代健保補充保費。
通常借券的權益補償款項會在除權息後多久入帳？
權益補償的入帳時間通常會比公司實際發放股利的時間稍晚。這需要經過券商的計算、通知借券人繳款，再轉付給出借人的流程。一般而言，會在公司發放股利後的數個工作天至兩週內入帳。
「雙向借券」與一般借券在除權息時有何不同？
「雙向借券」通常是指券商本身作為借券人或出借人，與客戶進行借貸。但在除權息的權益補償處理上，其基本原則與一般借券無異，出借人的權益同樣會受到補償，稅務處理方式也相同。重點在於出借人與借券人的角色，而非借貸管道。
我可以在除權息前選擇不召回股票嗎？這樣做有什麼優缺點？
可以。選擇不召回股票的優點是您可以持續賺取借券利息，且省去召回的繁瑣手續。缺點則包括權益補償的稅負可能較高（歸為其他所得）、補償入帳時間遞延，以及可能錯失直接參與除權息的機會。您需要根據借券費率、股利殖利率和個人稅率等因素綜合評估。
借券的缺點主要有哪些？我該如何評估是否要出借股票？
借券的主要缺點包括：權益補償的稅務劣勢（其他所得）、權益補償入帳時間延遲、股價波動風險、以及股票可能被強制提前還券。評估是否出借股票時，建議您綜合考量：預期借券費率是否值得、您的個人所得稅率、股票的預期股利殖利率、您對股票的長期持有計畫，以及您對風險的承受能力。
## 結論：聰明運用借券，最大化投資效益
借券讓投資人能讓資產多生錢，但碰上除權息就得多留意細節。這篇文章從頭到尾解說，希望幫你理清借券除權息的脈絡。
知道補償怎麼算、稅務上其他所得的影響和二代健保扣繳，就能避開坑。除權息前評估召回與否，比較借券費和直接股利的得失，能讓收益最大化。
歸根究底，知識是關鍵：懂稅務、評風險、看市場，就能安心玩借券，讓投資在波動中穩穩增值。
